Прежде всего, рассмотрим рыночные перспективы крышек шарниров складных ширм. В настоящее время известно, что крышка вала шарнира складной ширмы Glory Magic V2 обработана с помощью 3D-печати. Согласно отчету «Антарктический медведь», стоимость материала крышки вала из титанового сплава петли Magic V2 составляет около 30 юаней, а Стоимость обработки составляет от 200-300 юаней, что является самым дорогим модулем в структурных частях складного экрана. Первая партия заказов составляет около 1 млн единиц. Если рассчитать по стоимости 250 юаней/Тайвань, соответствующая стоимость первой партии заказов составит 250 миллионов юаней. По данным IDC, поставки мобильных телефонов со складным экраном в Китае в 2022 году составят почти 3,3 миллиона единиц, +118 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В 2 2023 квартале китайский рынок отгрузил 1,26 миллиона единиц, +173 % по сравнению с прошлым годом, принимая во внимание продолжающийся высокий бум китайского рынка складных ширм, а также уровень проникновения титановых сплавов и Приложения для 3D-печати, рыночное пространство, как ожидается, будет и дальше расширяться.
Основные предположения заключаются в следующем: (1) Проницаемость материала из титанового сплава. Поскольку основные производители бытовой электроники использовали материал из титанового сплава в своих продуктах, мы ожидаем, что проницаемость материала из титанового сплава в крышке вала складного экрана будет продолжать расти. в будущем увеличится, а крышка вала из титанового сплава в настоящее время используется при продаже мобильных телефонов в Magic V2. Принимая во внимание высокий бум рынка складных экранов и последующий каталитический запуск новых моделей Huawei и других производителей, мы ожидаем, что поставки мобильных телефонов со складными экранами в Китае в этом году составят около 6 миллионов единиц, то есть рост примерно на 80%. . Учитывая, что доля рынка лидера индустрии смартфонов в целом поддерживается на уровне 20%-30%, а по данным Counterpoint, единственный Honor Magic V2, в котором используется крышка шарнирной оси складного экрана из титанового сплава, был первым в продажах. Объем китайского рынка мобильных телефонов со складным экраном в третьем квартале. Таким образом, мы ожидаем, что доля складных ширм с крышкой вала из титанового сплава составит около 30% в этом году, и предполагается, что в последующие годы она будет постепенно увеличиваться, а проницаемость 3D-печати в крышке шарнирного вала складной ширмы увеличится. оставаться на уровне около 90%; (2) Китай является крупнейшим в мире рынком смартфонов со складным экраном. По данным Counterpoint, поставки складных экранов в Китай составили 26% мировых поставок складных экранов в 2022 году, и ожидается, что в этом году он будет расти дальше, согласно (1), Мы предполагаем, что доля рынка мобильных телефонов со складным экраном и крышками стержня из титанового сплава на мировом рынке мобильных телефонов со складным экраном в 2023 году составит около 10%, и ожидается, что после этого он сохранит стабильный рост, но скорость будет ниже, чем в Китае. ; (3) Учитывая будущее снижение затрат и эффективность 3D-печати, мы предполагаем, что стоимость отдельной обработки будет снижаться на 5%-10% в течение следующих четырех лет. Объем крышки вала сравнительно больше, а строение шарнирной стороны комля сложное. После того, как Honor сделает первый шаг в отрасли, ожидается, что 3D-печать будет и дальше применяться для производства крышек вала других продуктов, поэтому временно рассматривается рыночное пространство 3D-печати из титанового сплава, соответствующее крышке вала складного экрана.
Согласно результатам расчетов: если 3D-печать сохранит уровень проникновения 90% в сегменте крышек осей складных ширм из титанового сплава, ожидается, что рыночное пространство увеличится с примерно 400 миллионов юаней в 2023 году до 1,8 миллиардов юаней в 2027 году, при этом среднегодовой темп роста 45,6% в 2023-2027, наряду с постоянным увеличением скорости проникновения материала из титанового сплава. На мировом рынке, если уровень проникновения 3D-печати сохранится на уровне 80% в сегменте крышек осей шарниров складных ширм, ожидается, что соответствующий размер рынка увеличится с почти 600 миллионов юаней, ожидаемых в 2023 году, до 2,1 миллиардов юаней в 2027 году, что сопровождается увеличение скорости проплавления материалов из титановых сплавов. Среднегодовой темп роста с 2023 по 2027 год достигнет 37,7%. Учитывая, что текущие доходы крупных компаний, занимающихся 3D-печатью в гражданской сфере, по-прежнему низки, ожидается, что освобождение отраслевого спроса в будущем приведет к значительному увеличению доходов.
Насколько большим будет рынок, если Apple внедрит 3D-печать? Apple уже стандартизировала материалы из титанового сплава для корпуса часов серии Ultra и средней рамы версии iPhone15 Pro, и если в будущем Apple решит использовать 3D-печать для производства структурных частей сопутствующих продуктов из титанового сплава, ожидается, что она стимулировать дальнейшее расширение рынка 3D-печати. По сравнению с более аккуратной формой корпуса мобильного телефона внутренняя структура корпуса часов более сложна, и процесс 3D-печати более подходит, поэтому мы считаем, что корпус часов Ultra с большей вероятностью будет обработан процессом 3D-печати. во-первых, и процесс применения рамки мобильного телефона может еще больше отставать. Сначала мы измерили рыночное пространство 3D-печати корпуса часов Apple Ultra и безеля Pro-версии телефона, а затем измерили спрос и стоимость устройства. Основные предположения заключаются в следующем:
(1) Ежегодная глобальная поставка мобильных телефонов Apple составляет около 220 миллионов, а объем продаж в последние годы остается стабильным, среди которых на версию Pro приходится около 60%, поэтому мы предполагаем, что годовой объем продаж версии Pro составляет 130 миллионов; По данным Watch Faces, в 2022 году будет продано 53,9 миллиона единиц Apple Watch, при этом на модели Ultra придется около 10%, и мы предполагаем, что часы Ultra будут продавать 5 миллионов единиц в год. Рассчитайте рыночное пространство, исходя из объема продаж соответствующей модели;
(2) Вес корпуса часов Apple Ultra составляет 12 г, а плотность титанового сплава — 4,5 г/см3. В соответствии с приведенным выше методом расчета мы ожидаем, что стоимость 3D-печати одного корпуса часов Apple Ultra составит от 100-150 юаней, а стоимость печати одной рамки мобильного телефона — от 200-300 юаней. Мы предполагаем, что стоимость одной печати корпуса часов и корпуса мобильного телефона составляет 130 юаней и 220 юаней соответственно, и принимаем это за основу для расчета;
(3) Основываясь на параметрах оборудования BLT-S600, мы знали эффективность лазерной печати оборудования, годовое время работы оборудования, подложку оборудования, цену оборудования (6,5 миллионов юаней за единицу) и другие параметры из данных официального сайта Platite и руководство по эксплуатации. Через официальный сайт Apple известны размеры и вес изделия, а объём измеряется по плотности. В сочетании с этими двумя данными годовая производственная мощность BLT-S600 соответствует 246000 корпусам часов Ultra или 120000 корпусам мобильных телефонов.
Результаты показывают, что если 30% корпусов часов Ultra используют процесс 3D-печати на ранней стадии, а около 10% корпусов Pro используют процесс 3D-печати, соответствующая рыночная площадь достигнет 3,1 миллиарда юаней; В долгосрочной перспективе, если 90% и 30% рамок корпуса часов Ultra и версии телефона Pro будут напечатаны на 3D-принтере, соответствующее пространство составит около 9,3 миллиарда юаней. Что касается спроса на оборудование, если степень проникновения корпуса Ultra и средней рамы Pro составляет 30% и 10% соответственно, потребность в оборудовании составит 117 единиц, а соответствующая стоимость составит 757 миллионов юаней; Если корпус Ultra и средняя рама Pro имеют проникновение 90% и 30%, потребность в устройствах составит 350 единиц, а соответствующая стоимость составит 2,272 миллиарда юаней. Учитывая, что в будущем материалы из титановых сплавов могут проникнуть в другие модели продуктов, ожидается, что рыночное пространство для 3D-печати будет и дальше расширяться.
